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【沐鸣平台怎么样】太平洋证券:维持贵州茅台(600519.SH)“买入”评级 目标价2500元

  智通财经APP获悉,太平洋证券发布研究报告称,维持贵州茅台(600519.SH)“买入”评级,预计2021-2023年的收入增速分别为12%/18%/13%,净利润增速分别为14%/25%/18%,对应EPS分别为43.12/53.90/63.61元,维持目标价2500元。

  事件:公司发布2021年三季报,前三季度实现总营收770.53亿元(+10.7%),归母净利润372.66亿元(+10.2%),扣非归母净利润373.57亿元(+10.2%)。2021Q3实现总营收263.32亿元(+10%),归母净利润126.12亿元(+12.4%),扣非归母净利润127.08亿元(+13.2%)。收入利润实现稳健双位数增长。

  太平洋证券主要观点如下:

  一、高端稳健、系列酒快速增长、直销比例较上半年进一步提升

  公司前三季度主营收入746.42亿元(+11.05%),茅台酒、系列酒实现营收649.92、95.40亿元,同比增长8.1%、36.3%,系列酒占比持续提升。直销、经销营收146.85、598.47亿元,同比增长74.1%、1.9%,直销渠道占比茅台酒销售比例22.6%(+8.6%),渠道改革顺利推进,直销比例继续提升。国内外营收723.87、21.45亿元,同比增长11.2%、6.1%。前三季度累计新增经销商62家(新增主要为系列酒经销商),退出经销商13家(主要为茅台酒经销商),三季度末共有国内经销商2095家。

交银国际:维持招商银行(03968)“买入”评级 目标价84港元

  智通财经APP获悉,交银国际发布研究报告称,维持招商银行(03968)“买入”评级,目标价84港元,相当于2022年市净率2.2倍。

交银国际:维持招商银行(03968)“买入”评级 目标价84港元  智通财经APP获悉,交银国际发布研究报告称,维持招商银行(03968)“买入”评级,目标价84港元,相当于2022年市净率2.2倍。【沐鸣在线平台怎么注册】【沐鸣是个什么样的平台】

  2021Q3,公司营收255.55亿元(+9.86%),茅台酒、系列酒分别实现营收220.43、34.79亿元,同比增长5.5%、48.1%,受益于酱酒饮用氛围扩大、系列酒录得近几年最快单季度增长。直销、经销分别实现营收51.81、203.41亿元,同比增长57.9%、1.9%,直销渠道占比茅台酒销售比例23.5%(+7.8%)、较上半年的22.13%的占比进一步提升。国内外收入分别为245.77、9.45亿元,同比增长10.1%、2.6%.。Q3没有新增经销商,退出1家。

  公司单三季度销售收现291.60亿元(+17.10%),经营净现金流150.33亿元(+20.36%)。季度末合同负债+其他流动负债为102.63亿元,环比微减1.05亿元,同比减少2.97亿元。应收账款及应收票据为5.40亿元,环比减少6.92亿元,同比减少13.96亿元。经营质量良好。

  二、结构略影响毛利率、税金比例水平下降提升净利率

  前三季度公司毛利率为91.2%(-0.1pct),净利率48.4%(-0.3pct),公司营业税金率13.8%(+0.2ct),销售费用率2.5%(-0.1pct),管理费用率7.0%(+0.5pct),财务费用率-0.8%(-0.6pct),所得税率25.1%(+0.01pct)。Q3毛利率为90.8%(-0.2pct),净利率47.9%(+1.0pct),公司营业税金率13.9%(-2.1pct),销售费用率2.4%(-0.2pct),管理费用率7.4%(+0.7pct),财务费用率-0.9%(-0.6pct),所得税率24.9%(-0.1pct),Q3系列酒大幅占比上升影响毛利率,税金比例下降带动净利率提升。

  风险提示:如果未来出厂价的提升或综合销售价格不及预期,则乐观情境下的盈利预测和EPS可能不达预期。

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瑞银:首予康宁杰瑞制药-B(09966)“买入”评级 目标价29.6港元

  智通财经APP获悉,瑞银发布研究报告称,首予康宁杰瑞制药-B(09966)“买入”评级,目标价29.6港元。

瑞银:首予康宁杰瑞制药-B(09966)“买入”评级 目标价29.6港元  智通财经APP获悉,瑞银发布研究报告称,首予康宁杰瑞制药-B(09966)“买入”评级,目标价29.6港元。

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